США: ФРС снизит ставку, но замедлит темпы
Вашингтон. Федеральная резервная система США (ФРС) в среду, как и ожидалось, снизила процентную ставку на 0,25 процентных пункта. Это сигнализирует о замедлении темпов снижения в будущем, несмотря на неопределенность относительно траектории инфляции и экономических предложений Дональда Трампа.
Решение, объявленное около 14:00 по местному времени (2:00 четверга по тайскому времени), стало результатом двухдневного заседания Комитета ФРС по открытым рынкам. За последние два года банк добился прогресса в борьбе с инфляцией, повышая процентные ставки, а недавно начал их снижение для стимулирования экономического спроса и поддержки рынка труда.
Однако в последние пару месяцев предпочитаемый ФРС показатель инфляции вырос, отклонившись от долгосрочной цели банка в 2%, что вызывает опасения о незавершенности борьбы с инфляцией.
Несмотря на это, финансовые рынки, согласно данным CME Group, в подавляющем большинстве ожидали снижения ставки на 0,25 процентных пункта. Базовая ставка кредитования снизилась до диапазона 4,25–4,50%. «Если бы ФРС не собиралась этого делать, они бы давно разубедили рынки в этом», — заявил агентству AFP Марк Занди, главный экономист Moody’s Analytics.
Это уже третье подряд снижение ставки ФРС. Сейчас ставки на целый процентный пункт ниже, чем три месяца назад. «Я сомневаюсь, что необходимо ещё одно снижение», — заявил AFP Натан Шитс, главный мировой экономист Citigroup, — но на данный момент оно «практически предопределено».
Данное решение о процентной ставке — последнее перед инаугурацией республиканца Дональда Трампа, который сменит на посту президента демократа Джо Байдена. Экономические предложения Трампа включают повышение тарифов и массовую депортацию миллионов нелегальных иммигрантов.
Эти предложения, в сочетании с недавним ростом инфляции, заставили некоторых аналитиков пересмотреть количество ожидаемых снижений ставок в 2025 году. Прогнозируется, что процентные ставки останутся более высокими дольше. На сентябрьском заседании по процентным ставкам члены ФРС прогнозировали четыре дополнительных снижения ставки на 0,25 процентных пункта в следующем году. Многие аналитики ожидают, что обновлённые экономические прогнозы, опубликованные в среду, покажут медианное ожидание лишь двух или трёх снижений в 2025 году.
«Вероятно, они будут сигнализировать о ещё трёх снижениях в следующем году», — сказал Натан Шитс из Citigroup, добавив, что он также ожидает небольшого повышения ФРС своего прогноза по инфляции. Другие экономисты считают, что снижений будет меньше. «Я не думаю, что они снизят ставку три раза», — сказал Занди из Moody’s. «В следующем году мы можем увидеть ещё одно или два снижения ставки, но не думаю, что намного больше».
Фьючерсные рынки в целом ожидают паузу ФРС на следующем заседании в январе 2025 года после вероятного снижения ставки в среду. Вероятность не более двух дополнительных снижений ставки на 0,25 процентных пункта в следующем году оценивается примерно в 70% согласно данным CME Group.
Одна из главных задач для председателя ФРС Джерома Пауэлла на пресс-конференции после объявления решения — обоснование ожидаемого голосования ФРС за снижение ставок. Экономика США и рынок труда находятся в относительно хорошем состоянии, в то время как инфляция растёт. «Мы ожидаем, что Пауэлл укажет, что Комитет считает целесообразным продолжить перекалибровку своей денежно-кредитной политики ещё одним умеренным снижением», — написали экономисты Deutsche Bank в недавней записке для инвесторов. «Председатель, вероятно, подчеркнёт, что текущая политика позволяет Комитету эффективно реагировать на риски в обоих направлениях».
Ещё одна важная задача перед председателем ФРС — как справиться с перспективой серьёзных экономических изменений после вступления Трампа в должность 20 января. ФРС имеет двойной мандат от Конгресса действовать независимо для борьбы с инфляцией и безработицей. Однако ей всё ещё приходится учитывать влияние государственной политики на экономику в целом. «Я думаю, что теоретически возможен базовый сценарий, не зависящий от политики Трампа», — сказал Шитс из Citigroup. «И я думаю, что именно так Пауэлл попытается это представить». Особое внимание вызывает влияние политики Трампа, особенно в отношении тарифов и миграции, на экономическую ситуацию в США и, следовательно, на решения ФРС.
вашингтон, инфляция, резерв, ставки, экономика
